¿Por qué cotizar una PYME en un Mercado de Valores?
La participación de los inversores en los mercados de valores, especialmente en pequeñas y medianas empresas (PYMEs), tiene un efecto positivo importante en la economía de una región. Una cultura de inversión activa permite a las PYMEs crecer y expandirse, creando riqueza tanto para los inversores como para la comunidad en general. De acuerdo con datos de la OCDE, las PYMEs que acceden a los mercados de capitales pueden aumentar sus ingresos en un 50% y sus niveles de empleo en un 20% en los primeros tres años después de cotizar en Bolsa. Este proceso genera un círculo virtuoso económico: las empresas crecen, se crean empleos y se impulsa la innovación, lo que a su vez atrae más inversión y fortalece la economía.
En vista de esto, nos parece muy relevante el informe «Building More Effective and Attractive Capital Markets in the EU» publicado recientemente por la Autoridad Europea de Valores y Mercados o ESMA por sus iniciales en inglés.
Situación Actual de los Mercados de Capitales en la UE
Las recomendaciones de este informe para promover la inversión en bolsas europeas es de particular importancia porque los mercados de capitales de la Unión Europea aún están rezagados en comparación con los mercados más maduros como los de Estados Unidos y el Reino Unido. Esta situación dificulta la transición hacia una economía verde, el desarrollo tecnológico y el crecimiento económico en general. Al final de 2023, la participación de la inversión proveniente de la Unión Europea en la capitalización bursátil global era de solo el 11%, frente al 45% de EE. UU. Además, esta participación ha disminuido en los últimos 15 años. En 2009, era del 16% para la UE y del 34% para EE. UU.
Las estadísticas sobre cotizaciones públicas también reflejan esta disparidad. Entre 2015 y 2020, la participación de la UE en las ofertas públicas globales (por valor) fue del 15%, menos de la mitad del 32% de EE. UU. Además, las empresas europeas continúan dependiendo en exceso de la financiación bancaria en lugar de la financiación de mercado, lo que limita su capacidad para crecer y competir a nivel global. En 2017, las empresas no financieras de la zona euro dependían de la financiación de mercado solo para el 30% de su financiación, en comparación con casi el 70% de sus contrapartes estadounidenses.
Necesidad de Financiación Equilibrada
Los bancos y las finanzas públicas no pueden asumir estas necesidades por sí solos. Por lo tanto, hay que encontrar una forma de financiación más equilibrada para la economía, que construya mercados de capitales efectivos y atractivos en la UE. Esto es crucial para que las PYMEs en particular puedan acceder a los recursos necesarios para innovar y expandirse, impulsando el crecimiento económico y la creación de empleo.
Fomento de la Cultura de Inversión Minorista
Para fomentar una mayor cultura de inversión minorista y confianza entre los ciudadanos de la UE, es esencial que las condiciones sean adecuadas y los ciudadanos estén seguros de los beneficios de su participación en los mercados de capitales. Esto requiere una gama de productos de inversión sencillos, fácilmente accesibles y rentables, acompañados de asesoramiento independiente y un nivel adecuado de protección al inversor. Además, la inversión minorista puede estimularse mediante incentivos fiscales favorables proporcionados por los gobiernos nacionales.
Iniciativas de las Instituciones Europeas
En este contexto, es alentador ver que las instituciones europeas finalmente están actuando para facilitar la inversión de los ciudadanos comunes en los mercados de valores europeos. La Comisión Europea, ESMA y el sector financiero están evaluando el potencial para movilizar y escalar aún más el capital institucional y minorista a través de fondos dedicados, incluidas las asociaciones público-privadas, para apoyar mejor el crecimiento de sectores empresariales críticos en la UE y el objetivo de autonomía estratégica.
Oportunidades en España
Este es un momento positivo para Europa y para España, ya que las instituciones están tomando medidas decisivas para facilitar la inversión de los ciudadanos en los mercados de valores. Este esfuerzo no solo beneficiará a las PYMEs y a los inversores, sino que también impulsará el crecimiento económico sostenible y la competitividad global de Europa. Aprovechemos que desde hace poco en España tenemos cinco “autovías” para que nuestras PYMEs puedan salir a cotizar, de manera cada vez más sencilla y accesible. BME Growth, BME Scaleup, Euronext Growth, Euronext Access y Portfolio son rutas directas para llegar a los mercados de capitales y ARMANEXT es el copiloto perfecto.
Fuentes
OECD. (2020). Financing SMEs and Entrepreneurs 2020: An OECD Scoreboard.
European Securities and Markets Authority (ESMA). (2023). Building More Effective and Attractive Capital Markets in the EU.
World Federation of Exchanges. (2023). Annual Statistics.
European Central Bank (ECB). (2017). Survey on the Access to Finance of Enterprises (SAFE).
EY Global IPO Trends. (2021).
European Commission. (2023). Capital Markets Union: Enhancing the European single market.
European Commission. (2024). Strategic Autonomy and Capital Markets.
Bolsas y Mercados Españoles (BME). (2023). Expansión y Desarrollo de Mercados para PYMEs.
