Actualidad económica y bursátil

A pesar de la guerra de Irán y de las restricciones al comercio por los aranceles, durante el primer semestre del año se ha incrementado en España la preferencia por el riesgo en las carteras de los inversores, según reflejan los datos de captaciones netas de los fondos de inversión.

Según un Informe de INVERCO, al finalizar junio, en nuestro país, la inversión en renta variable internacional, sobre todo de Estados Unidos, Europa, Japón y mercados emergentes, logro atraer 2.827 millones de euros, que ya tan  solo representan la mitad de lo que consiguieron los fondos de renta fija, que sumaron 5.912 millones de euros en flujos netos

En el año 2025 los fondos de renta fija a largo plazo cerraron el año con una captaciones netas de 10.494 millones, frente a los 1.631 millones de euros de los fondos de renta variable internacional; es decir en términos relativos, entre enero y junio del 2026 se ha duplicado la preferencia de los inversores por la renta variable.

Este trasvase hacia productos de mayor riesgo se ha dejado notar especialmente en los fondos monetarios, que han visto reducido un 3,3% su todavía abultado patrimonio, hasta los 23.799 millones de euros, con reembolsos netos de 956 millones de euros durante el primer semestre del año.

Hay que tener en cuenta que la venta directa ha dejado de ser la principal vía de comercialización de los fondos de inversión, que ahora se distribuyen mayoritariamente a través de las carteras de gestión discrecional y el asesoramiento. En concreto, casi tres de cada cuatro euros se canalizan mediante estos canales, en los que el cliente delega la decisión de asignación de activos a los equipos profesionales de las firmas de inversión, en el caso de las carteras.

Esto significa que los datos de flujos netos en las distintas categorías de fondos reflejan, sobre todo, el rebalanceo de ponderaciones entre los distintos tipos de activos que aplican dichos equipos de inversión en las carteras de sus clientes, por lo que los casi 3.000 millones de euros que han captado los fondos de bolsa internacional mostrarían un mayor apetito por el riesgo, en un contexto donde la volatilidad del mercado a lo largo del semestre ha permitido encontrar puntos de entrada atractivos en renta variable.

La guerra de Irán que provoco el bloqueo del estrecho de Ormuz y la preocupación por una escalada de la inflación que llevó al Banco Central Europeo a elevar un cuarto de punto los tipos de interés de referencia en la zona del euro, han sido  los principales factores de incertidumbre en los mercados a lo largo de los últimos meses; sin embargo  el interés sobre todo por la inteligencia artificial ha sido un vector  fundamental que ha impulsado la revalorización de unas bolsas que se han situado en máximos. 

De los 478.000 millones de euros de volumen patrimonial que manejan los fondos en España, el 39% se encuentran en renta fija, con un incremento patrimonial del 4% en el año, hasta alcanzar los cerca de 187.500 millones de euros. Los flujos netos hacia los fondos de renta variable internacional han sido impulsados por los mayores rendimientos que consiguen este tipo de vehículos de inversión colectiva, un 13,7% durante el primer semestre, según los datos de INVERCO hasta el mes de junio, seguidos de los fondos indexados, que están asociados a índices bursátiles internacionales también, el 13% que gano el S&P 500 este periodo y el 8,4% del Eurostoxx

Los fondos de bolsa española también consiguen un buen dato de revalorización, de cerca del 12%, al calor de un Ibex que ha superado en este periodo los 19.852 puntos, siendo la segunda Bolsa más rentable de Europa.

Pese a este mayor interés por la renta variable, los fondos españoles han experimentado uno de los primeros semestres más flojos de los últimos años en cuanto a flujos netos. A lo largo del mes de junio captaron 1.789 millones de euros, con lo que llevan acumulados 10.528 millones en el año, la cifra más baja para un primer semestre desde 2022, cuando solo consiguieron captar algo más de 6.000 millones de euros.

De cara a la segunda parte del año, si se mantienen las salidas a bolsa de Anthropic y OpenAI, previstas para después del verano, serán un buen indicador para medir el apetito de los inversores por las compañías relacionadas con la inteligencia artificial, donde los crecimientos de beneficios de las grandes compañías siguen sosteniendo su cotización, pese al elevado múltiplo que se está pagando por sus acciones. De hecho, las recientes correcciones son una muestra de cierto repliegue de los inversores, tras la espectacular salida a bolsa de SpaceX.

Durante la segunda quincena del mes las continuas escaramuzas velicas entre Irán y EEUU, han provocado nuevos conflictos en el Estrecho de Ormuz, que han presionado al alza nuevamente los precios del petróleo, por encima de los 100 dólares el barril, lo que ha tenido un ligero impacto negativo en las Bolsas Mundiales, siendo mucho más preocupante su efecto sobre los mercados de bonos, que han sufrido importantes incrementos de rentabilidades , volviendo el Bono Norteamericano a 30 años a situarse nuevamente por encima del 5%, lo que ha incidido, entre otros factores, en la importante apreciación del dólar, que se ha situado alrededor del 1,15 respecto al euro.

La escasa compra de oro por parte de los principales Bancos Centrales Mundiales ha provocado que, a pesar de la gran incertidumbre existente, el precio de la onza se ha situado en el rango de los 4.000/ 4.100 $, un 25% por debajo de su precio récord logrado hace pocos meses.

El Ibex 35 ha seguido manteniendo un tono intenso, a pesar de las fuertes volatilidades que ha sufrido a lo largo del mes debido a las incertidumbres respecto a la situación en Irán. Algunos ataques de EEUU elevaron el precio del petróleo por encima de los 100$ el barril, aunque ante una posible solución, este bajo más de un 12%, y el Ibex 35 alcanzó los 19.900 puntos durante unas horas del pasado 27 de julio, lo que represento un récord. 

Los buenos resultados empresariales, sobre todo de la mayoría de los bancos, sigue impulsando al Ibex35 que cierra el mes en zona de récord, a pesar del repunte de la inflación que en julio se ha situado provisionalmente en el 3,5%.

Durante el mes de agosto, las operaciones financieras mundiales se reducen, por lo que cualquier acontecimiento provoca una fuerte volatilidad, como sucedió en ese mes del mes de 2007, confiemos que este verano sea tranquilo y positivo para los Mercados, que están descontando posibles elevaciones en septiembre de los tipos de interés tanto del BCE como de La FED, que los han mantenido sin cambios durante el mes de julio.