El pasado 17 de marzo, se aprobó la nueva Ley 6/2023 de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (la “LMV”), que constituye la nueva ley marco de los mercados de valores, en sustitución del Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores (el “TRLMV”). Posteriormente, el sábado 18 de marzo, se publicó en el Boletín Oficial del Estado (BOE), por tanto su entrada en vigor se producirá a los 20 días posteriores a esta fecha.
Entre otros aspectos, esta nueva ley va a regular la tokenización de valores negociables cuadrándolo con el régimen piloto europeo para que estos valores emitidos en los mercados primarios tengan un mercado secundario que ofrezcan liquidez.
Es decir, los inversores van a poder comprar y vender tokens.
Empecemos por lo primero… ¿qué es tokenizar? Tokenizar es representar digitalmente algo. Ahora, al amparo de esta ley, se va a poder tokenizar acciones, bonos, deuda, fondos de inversión…
Un empresario tendrá acceso al mercado secundario para buscar y ofrecer liquidez de sus valores negociables y poder implementar así su plan de crecimiento a través de estos mercados usando tecnología blockchain.
Acceso que es inmediato y directo, sin pasar por los intermediarios financieros habituales. Un inversor minorista – solamente usando su teléfono móvil – podrá invertir diciendo: Oye Siri, cómprame acciones de un amigo que acaba de montar una startup y necesita financiación.
¿Que debe tener en cuenta una PYME para que un valor pueda ser negociable y tokenizable en este mercado secundario? La ley reconoce por primera vez, la representación digital de un valor negociable. Para que éste sea un valor negociable, debe tener derecho de contenido económico y ser susceptible de tráfico jurídico generalizado e impersonal. Si esto se cumple, se puede tokenizar una acción y esa representación digital queda amparada y reconocida por la ley.
Esta regulación estaba ya siendo muy necesaria por la seguridad jurídica que ampara estas operaciones y por establecer un marco regulado de cobertura nacional acorde con los reglamentos europeos como el reglamento MiCA y otros más que están punto de aprobarse. El reglamento MiCA pretende dar una regulación integral en lo relativo a los emisores de criptoactivos, plataformas de intercambio y las criptomonedas con intención de armonización de la legislación en todos los Estados Miembros de la Unión Europea.
Desde ARMANEXT celebramos la variedad de financiación de los mercados financieros. Y que estos se adapten a los tiempos e innoven a través de la tecnología en beneficio de los emisores e inversores.
