TABLERO MACROECONÓMICO

DATOS OFRECIDOS POR ARMANEXT

DATOS CUANTITATIVOS

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
PIB España2% 3TAscendenteLenta recuperación de nuestra economía. Crecerá, como mucho, un 5% en 2022.
Consumo privado-0,50%AscendenteSe hunde el consumo de las familias por la pérdida de confianza que sigue disminuyendo y por tanto, aumentando el ahorro por precaución.
FBC1,10%AscendenteLigera recuperación tras importantes caídas. No es un dato consistente.
Bono a 10 años0,45%AscendenteLa inflación hace que se pueda ir encareciendo paulatinamente la financiación.

ESPAÑA

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
PIB España2% 3TAscendenteLenta recuperación de nuestra economía. Crecerá, como mucho, un 5% en 2022.
Consumo privado-0,50%AscendenteSe hunde el consumo de las familias por la pérdida de confianza que sigue disminuyendo y por tanto, aumentando el ahorro por precaución.
FBC1,10%AscendenteLigera recuperación tras importantes caídas. No es un dato consistente.
Bono a 10 años0,45%AscendenteLa inflación hace que se pueda ir encareciendo paulatinamente la financiación.

Inflación

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
IPC5,6% Nov.AscendenteFuerte incremento de los precios de los inputs y de los costes en general; lo que lastra la competitividad y demuestra que puede haber comenzado la «espiral» precios salarios.
IPI31,9% Oct.DescendenteImpacto adicional sobre el IPC (récord histórico). Se vuelve a batir peligrosamente el récord histórico.

Mercado de trabajo

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
Cotizantes SS19,7 Millones Oct.AscendenteSe está recuperando el empleo sobre todo en el sector público.
Parados3,2 M/pax. Oct.DescendenteLigera reducción de número de parados en Octubre, enmascarada por los ERTES y los autónomos con cese de actividad.
Variación salarial1,90%AscendenteLos asalariados pierden poder adquisitivo.
Costes Laborales2.766,39€AscendenteSeguirán elevandose puesto que los salarios crecerán muy por encima de las ganancias de productividad.
Variación CL1,30%AscendenteLa alta inflación generará subidas salariales según se firmen los nuevos convenios colectivos.
Costes Salariales2.064,37€AscendenteEl SMI generará un efecto arrastre y la inflación los incrementará.

Energía

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
Petróleo (Brent)72,15 $/BPAscendenteImpacto muy negativo sobretodo en el transporte, lo que a su vez incide en casi todos los bienes y servicios, si bien los precios han bajado ante la posibilidad de generalizar las restricciones a la movilidad ante la nueva ola Covid-19.
Electricidad349 €/MW/hSe mantieneSeguirá manteniendo un precio muy elevado con el fuerte incremento que significa para muchas actividades productivas.
Gas5,6 $ M BTUAscendenteEl cierre de uno de los dos gasoeductos que une España con Argelia, sumado a la llegada del frio invernal, generarán un fuerte encarecimiento de los procesos productivos, puede haber riesgo de falta de suministro.

Indicadores de confianza

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
Indicador de confianza de la industria2,7AscendenteNo mejora por las incertidumbres respecto a la falta de componentes y los costes energéticos.
PMI de Manufacturas57,1Se mantieneEl coste de la energía ha acelerado su reducción.
PMI de Servicios56,6DescendenteSe siguen deteriorando las expectativas del sector de la hostelería a pesar de la apertura.
Índice de confianza del consumidor-8,6AscendenteSe espera una mejoría, aunque se seguirá manteniendo en términos negativos a lo largo del año, por la falta de confianza de los consumidores.

Indicadores adelantados

MAGNITUDÚLTIMO DATOTENDENCIAIMPACTO EMPRESA
Matriculación automóviles-12,3% Oct.AscendenteLa falta de confianza y el paro penalizan el mercado de nuevos e incentivan el de usados. Se desacelera la caída.
Compraventa viviendas57,9% Ago.AscendenteEl sector de la vivienda es el menos penalizado por la crisis. Es el mejor resultado para este mes desde 2007.
Ventas comercio minorista-0,1% Oct.Se mantieneLa falta de confianza del consumidor favorece el ahorro y penaliza el consumo.

DATOS CUALITATIVOS

Fiscalidad

Excesivo crecimiento del gasto público en los Presupuestos Generales del Estado para 2022 ya aprobados por el Congreso de los Diputados

Impuestos

La elevación de impuestos y subida de cotizaciones sociales presentada a la Comisión Europea para ajustar el déficit público, penalizará la actividad económica

Tasas

Las tasas Tobin y Google a penas si están recaudando como era previsible, pero están distorsionando algunos procesos.

Subvenciones

Se sigue esperando la primera remesa procedente del Fondo Europeo de Recuperación.

Riesgo regulatorio

La principal preocupación es el riesgo regulatorio: la reforma laboral que limite la contratación y el mantenimiento de los empleados temporales, la posible elevación del SMI a principios de año, la nueva ley de vivienda que encarece enormemente las nuevas construcciones, la limitación de alquileres y la nueva regulación de desarrollo sostenible que provoca fuerte pérdida en costes y pérdida de competitividad.

Comentario del mes

La economía mundial se encuentra nuevamente marcada por la incertidumbre provocada por el rebrote del Covid-19 a nivel internacional debido a la variante sudafricana Omicron, que ya está provocando restricciones a la actividad productiva y a la movilidad de las personas en algunos países como Austria y Japón. El grave peligro para la recuperación económica es que estas se generalicen en más países. Además, en el caso de España, preocupan enormemente las fuertes elevaciones de precios sobretodo industriales, que ponen de manifiesto una clara perdida de competitividad de nuestras exportaciones; lo que limitará aun mas nuestro potencial de crecimiento.

Glosario de términos

PIB UEM (intertrimestral)

PIB España (intertrimestral)

El Producto Interior Bruto se define del lado de la oferta, como el valor de la producción final generada durante un tiempo determinado y calculado a precios de mercado, mientras que desde el lado de la demanda, es el destino del mismo consumo, inversión y exportaciones, deduciendo las importaciones en todos estos epígrafes.

FBC

La Formación Bruta de Capital es la inversión nacional materializada durante un trimestre.

IPC (interanual)

Índice de precios al consumo: mide la variación de los precios del consumo medio de los españoles.

IPI (interanual)

Índice precios industriales: mide la variación de los precios de salida de fábrica.

Cotizantes SS

Número de afiliados a la Seguridad Social con carácter mensual.

Parados

Número de personas inscritas en el Servicio Público de Empleo Estatal.

Costes laborales (intertrimestral)

Es el coste total del trabajador, es decir, incluye salarios brutos y cotizaciones sociales con cargo al empleador.

Indicadores de confianza

Resultado de una encuesta directa sobre las expectativas de los diferentes sectores, agentes etc.

PMI (Purchasing Managers Index)

Índice de confianza obtenido mediante la consulta a directores de compras de las empresas.